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高压级联:产业化有望从1到10 关注左侧布局机会

来源:巨丰财经 时间:2023-03-18 15:27:15


(资料图片仅供参考)

在市场需求和政策的双重驱动下,2023年是我国储能行业发展全面加速。一方面,我国能源结构正在向以新能源为主体的新型电力系统转型,风光装机量、发电量占比日趋提高,在能源结构中的占比不断提升。而靠天出力的新能源占比的提升将会对发电侧、电网侧和用户侧均带来冲击和影响,为了保障能源结构的顺利转型,我们需要储能这类灵活性资源进行调节,为此,多地指定“十四五”储能发展目标,多管齐下推动储能发展。同时,我国独立储能项目多处试点,商业模式逐渐清晰,经济性成为驱动行业发展的核心动能,加上碳酸锂价格下降,极大地降低了电化学储能的成本和发展障碍。我国储能发展的必要性和可行性不断显现,预计2023年国内储能项目有望加速落地,业主也将会更加重视安全、性能和成本。

储能系统集成环节成长赛道未来可期,充分享受市场规模的快速放量。储能系统集成主要由直流侧发电和交流侧并网两部分构成,起着上承下接的作用。随着储能电站规模的增大,储能系统越来越关注安全、成本和效率,目前储能系统集成多技术路线百花齐放,集中式、组串式、智能组串式、高压级联、集散式、分布式能源块等多种储能集成技术方案各具优势,不断得到下游的实际应用。目前行业参与者众多,竞争各具未定,仍处于充分享受市场规模快速放量获得订单的阶段。

通过对各储能集成方案进行比较,华宝证券认为高压级联具有低成本、高效率、高安全性等优势,渗透率有望进一步提升。相比于其他技术方案,高压级联方案在使用效率、系统损耗、占地面积、对于电池保护以及指令相应时间等多方面均有明显优势,更适合大型电站储能场景,随着储能商业模式逐渐理顺,业主更加重视产品性能,高压级联的安全性及性价比优势将会更加明显地凸显,目前我们也看到了以两大电网为首的电力央企发力招标,在电网侧的应用充分表明高压级联系统得到验证确认。基于以上分析,目前高压级联渗透率不足5%,我们预测到2025年高压级联渗透率有望达到10%,未来有年化翻倍的增长空间。

高压级联目前代表厂商多为高压技术路线,具有明显的先发优势和技术门槛。由于高压技术难度更高、运行维护难度加大,存在一定安全风险,这也是高压级联的技术壁垒,目前高压级联技术路线厂商相对较少,竞争格局相对较优。代表性厂商包括智光电气、新风光、金盘科技、国电南瑞等,其原有业务大多涉及高压技术路线的电力电子产品,具有技术同源优势,大多已获得高压级联储能订单,产品获得下游认可。

风险提示:高压级联产品市场接受度低于预期,公司订单不及预期;行业市场竞争加剧,行业利润低于预期;储能增速不及预期等。

(来源:华宝证券)

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