环球观速讯丨拐点将至 建议关注工业机器人和机床行业复苏

【资料图】

行业回顾

年初至今的行业表现中，机械设备的五个二级子行业全部下跌，通用设备板块跌幅最小，为11.73%，工程机械板块跌幅最大，为24.91%，重点跟踪的五个三级子行业中，光伏加工设备上涨2.65%，其余均为下跌，其中工控设备设备跌幅最小，跌幅为5.36%，激光设备跌幅最大，跌幅为41.52%。

个股方面，报告期内天鹅股份、泰林生物、威奥股份、三超新材、三德科技涨幅居前，分别上涨61.0%、54.4%、49.6%、34.3%、32.8%。估值方面，截至2022年11月18日，机械设备行业动态市盈率为31.24倍，处于历史60.0%的分位水平，较2022年11月4日的31.28倍下降0.04，估值位于申万一级行业第10名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为41.78倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和工控设备估值水平较高，分别为59.81倍、40.57倍。

本期观点

拐点将至，建议关注工业机器人和机床行业复苏。2022年9月、10月，我国工业机器人当月产量分别为4.3万台、3.9万台，同比增长15.1%、14.4%，实现连续两个月同比正增长，结束了自4月至8月的连续负增长区间。2022年1-10月，工业机器人产量累计同比跌幅收窄至3.2%。

根据国家统计局2015年以来的数据，工业机器人前两轮周期的高点分别出现在2017年9月和2020年12月，时间跨度为40个月。上一轮周期的低点出现在2020年2月，至今已过去34个月。9月-10月的边际改善趋势明显。我们认为工业机器人有望开启新一轮景气周期。

2022年10月，金属切削机床产量为4.3万台，同比下降8.5%，降幅较上月收窄3.5pct。根据中国机床工具工业协会发布的三季度行业经济运行情况，2022年1-9月重点联系企业金属成形机床新增订单同比增长12.6%，在手订单同比增长11.9%，金属切削机床新增订单同比下降14.0%，在手订单同比下降1.6%。从营收角度看，8月份开始，营业收入的月度和累计增速已全部恢复增长，主要在于机床单台产值明显提高，产品自动化、智能化需求提高。我们认为金属成形机床拐点已至，金属切削机床出现边际改善，未来有望企稳回升。

（来源：长城国瑞证券）

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标签： 机床行业 工业机器人