【独家】建筑行业研报解读：基建项目再次发力 建筑领域节能减碳有望加速推进

近日多部门密集召开会议、发布文件，针对扩大有效投资密集发力，基建项目为重大项目密集开工的重点领域，随着下半年专项债、银行贷款与社会资本等资金的持续到位，三季度基建投资增速有望迎来高点。同时，生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》的通知。《方案》要求多措并举提高绿色建筑比例，推动超低能耗建筑规模化发展，稳步发展装配式建筑，推广使用绿色建材，大力发展光伏建筑一体化应用，开展光储直柔一体化试点。

基建项目再次发力 三季度重点基建项目有望集中开工

7月全国合计开工重大项目3876个，投资总额2.39万亿元，其中基建项目为重点开工领域。上半年财政发力靠前，基建项目集中上马，因资金配套问题开工延后，随着资金陆续到位，三季度重点基建项目有望集中开工，带动一轮施工热潮，近期挖机开工小时数等数据环比明显增长印证一线情况改善。

(相关资料图)

地产端，郑州等地继续出台房地产纾困方案，纾困基金设立运作方案出台，规模暂定为100亿元。在中央要求支持合理住房需求、因城施策确保房地产稳步转型、保交付等政策下，地方政府持续松绑房地产，行业有待复苏。

基建投资延续增长态势，地产投资降幅小幅扩大

6月固定资产投资10.2万亿，同增5.8%，同比增速自4月份以来逐月回升。其中基建和地产开发投资完成额分别为2.7、1.6万亿，同比增速分别为12.0%、-9.4%，环比5月份增速分别为45.8%、24.7%。基建投资保持了同比增长态势，环比上月更是有明显提升；房地产投资仍保持同比下滑态势，且同比降幅相比5月份小幅扩大，但环比依然有所好转。基建中电力、交运、公用分别完成投资0.52、0.87、1.28万亿元，同比增速分别为24.1%、-1.2%、18.1%。6月份电热气水和公用水利投资强度同比增长更快。

重大项目投资进度较快，重点关注基建产业链

1）上半年已披露重大项目投资进度大幅过半。目前11省披露上半年重大项目投资进展，包括北京、安徽、江西、山东、河南、广东、四川、重庆、贵州、宁夏、新疆，这11省2022年重大项目投资计划额占已披露26省年度计划投资额的58.79%，11省合计投资进度63.97%，上半年投资大幅过半。2）已披露11省进度中仅新疆、宁夏、北京相对较慢。对比年初投资计划与近期披露投资进度数据，北京、江西、山东、宁夏调整年度投资计划，其中山东大幅上调投资计划，若考虑原投资计划与实际投资额来测算进度比例，北京、宁夏、新疆分别为48.14%、35.69%、43.40%相对较低。3）山东省大幅上调重大项目年度投资计划。江西、河南、山东、四川上半年重大项目投资均大幅过半。

建筑领域节能减碳有望加速推进

生态环境部等七部门印发《减污降碳协同增效实施方案》的通知。《方案》要求多措并举提高绿色建筑比例，推动超低能耗建筑规模化发展，稳步发展装配式建筑，推广使用绿色建材，大力发展光伏建筑一体化应用，开展光储直柔一体化试点。

发改委等九部委联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》（《规划》），再度明确双碳目标，提出大力推进风电、光伏发电等清洁能源项目及综合基地建设，规划7个“十四五”重大陆上新能源基地、4个“十四五”海上风电开发建设重点、2个“十四五”水风光综合基地，推动城镇屋顶光伏行动、千村万户沐光行动等新能源专项行动。

基于国海证券的研究，国海证券指出：双碳目标与绿色高质量转型发展背景下，部分基建龙头具备切入下游新能源投资运营的天然优势，可结合多年施工建筑经验与规模资金优势持续巩固“建筑+新能源”逻辑。

同时，结合上述热点事件，中银证券还给予了这几只股票重点关注，包括：

1、基建高增长逻辑下关注基建订单占比持续提升的建筑央企龙头中国建筑。

2、新基建领域关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建和抽水蓄能工程骨干企业中国能建。

3、地产复苏主线推荐将装配式与BIM技术应用在保障性租赁住房的华南建筑设计领军企业华阳国际。

4、已充分计提减值释放风险的建筑装饰企业金螳螂。

风险提示：基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。

来源：

建筑装饰行业周报：三季度或迎赶工高峰，看好基建板块投资机会——国海证券20220808

建筑行业周报：绿色建筑或将迎来加速发展期——中银证券20220808

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