​巨丰早评：A股走到十字路口 面临方向选择

巨丰观点

周四，A股震荡回调，上证指数下跌0.44%，深成指下跌1.19%，创业板下跌1.38%，两市成交量超过1万亿。盘面上，房地产、水泥建材、银行、煤炭涨幅居前，能源金属、光伏、电池、风电、航天航空、化肥、半导体等跌幅居前。

具体来看，A股三大指数集体低开，周三大涨的房地产板块出现分化，万科业绩预减低开3.5%，但仍有10股涨停，龙头股天保基建一字板。

开盘后，股指震荡走低，水泥建材、工程建设、房地产、中药板块走强，3月PMI数据公布，进一步激发了“稳增长”的预期；而光伏、电池、风电等周三表现强势的赛道股则出现在跌幅榜前列。因此，市场出现明显分化。在科技股大跌，带动创业板指数下跌近2%之际，银行股拉升护盘，股指跌势放缓。

午后，房地产、医药股涨幅收窄，一堆妖股纷纷炸板。创业板指数跌破早盘低点后止跌回升，数字货币概念是主要的推动力量。雄安新区概念午后大幅拉升，其中多数是房地产、工程建设、水利建设板块个股。房地产板块经过连续上涨，且连续2天宽幅震荡，预计短线已达到高点，接下来震荡回落的可能性较大。

后市仍需关注科技股表现，纵观年内，国家大基金持股、消费电子、苹果概念、半导体等板块跌幅超过22%，是创业板指数下跌的主导力量之一。如果科技股不能止跌，市场将再次回调。

近期，我们反复强调“当前行情持续性不强，沪指构筑3000~3300点箱体，创业板构筑2450~2750点箱体，对于突然拉升的个股不追高，要敢于兑现；对于急跌但基本面并未发生变化的个股，可以低吸。在赛道股止跌之前，市场即便出现反弹，上行空间也不会打开。”

巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的主要因素已经发生变化，从前期的乌克兰局势、美联储加息转向国内疫情及经济增速放缓等因素。稳预期及稳增长政策将加速市场底的构筑，未来A股将以构筑箱体的形式展开反弹。建议重点关注三条主线：其一、一季报增长超预期的公司；其二、受益于稳增长的新老基建；其三、后疫情时代面临拐点的板块。隔夜欧美股市集体回调，预计A股将小幅低开，如果A股科技股能够止跌反弹，则市场上行空间可能打开；反之则继续维持箱体震荡走势。

消息面

沪深交易所发布上市公司破产重整新规

3月31日晚，沪深交易所先后发布上市公司破产重整等事项指引，并自发布之日起实施。指引对引入重整投资人事项进行规范，明确了重整投资人受让股份价格的原则性要求及股份锁定安排，同时就权益调整方案除权(息)安排作出规定。

地方债发行节奏将加快 资金使用效率有望提升

一季度，新增专项债发行已完成“提前批”额度的近九成，体现了积极财政政策发力稳增长。展望二季度，专家认为，地方债发行节奏将继续呈现加快趋势，更多基建项目将在专项债资金的支持下及时开工建设，有望对二季度经济企稳回升发挥关键性作用。

3月PMI回落至49.5% 稳增长政策料继续加码

数据显示，3月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落。分析人士指出，3月PMI出现回落并暂时跌破临界点不奇怪，主要是受近期疫情影响。面对新的经济下行压力，稳增长政策加码成为业内共识。

(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)

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