金属期货及农产品期货日评

贵金属： 美联储加息25bps靴子落地 金银谨慎偏多；
周四，黄金白银期货双双上涨。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报395.68元/克，上涨0.72%；沪银主力合约AG2206暂报5097元/千克，上涨1.86%。
美联储3月会议如期加息25bps，点阵图上年内加息中位数大幅上移显示年内预计还有6次加息，并对后期持续加息加快节奏持开放态度，缩表方面美联储预计可能在5月开始缩表，整体仍落在市场预期范围内。隔夜俄乌局势再度大幅缓和，叠加美联储加息靴子落地，金银开启反弹。一方面历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动，白银表现相对偏弱，另外美国2月CPI同比续创新高经测算3月大概率进一步走高。缩表仍未开启期限利差收窄，市场交易滞涨情绪持续利好黄金。
豆类：现货坚挺 连粕窄幅震荡；
周四连粕窄幅震荡，早盘期价自夜盘低位小幅回升，此后全天市场陷入僵局，期价窄幅震荡。国际方面，CBOT大豆电子盘窄幅波动，一方面俄乌冲突缓和让市场紧张情绪降温，但出口预期乐观也提振市场，美豆震荡行情延续。受此影响，今日现货保持平稳，近期现货成交有所好转，市场而言担心因疫情出现断供，采购热情明显强于此前。连粕市场仍在美豆与油脂的双重影响中徘徊，保持区间波段操作思路。
油脂：冲突缓和 风险溢价在释放；
周四国内油脂期货震荡下挫，尤其是尾盘空头抛压凸显，油脂跌幅扩大，连棕油继续领跌油脂。现货方面，豆油、菜油、棕榈油下调报价，幅度在120-180元/吨。
周四马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货下跌，因为俄乌冲突引发对植物油等供应中断的担忧，植物油大幅走高。随着俄乌局势缓和，风险溢价逐步消失。马棕油不断下挫。受此影响，国内油脂走势跟随国际市场而动，尽管国内油脂库存相对偏低，但由于国内疫情扰动，油脂需求预期悲观明显，本周以来豆油成交相对清淡。国内油脂调整仍在进行中，短线偏空操作为宜。
玉米:现货稳定 期货偏弱震荡；
周四玉米期货震荡偏弱为主，主力c2205合约暂报2850元，较上日结算价涨0.18%。现货方面，北方港口玉米价格相对稳定，鲅鱼圈因疫情物流暂停，锦州新粮集港报价2750-2760元/吨，较昨日持平，疫情对鲅鱼圈物流有影响；广东蛇口新粮散船2860-2880元，集装箱一级玉米报价2890-2940元/吨，较昨日持平；东北玉米价格继续小涨，因疫情管控，吉林省境内物流不畅，黑龙江深加工主流收购2460-2630元/吨。据媒体报道，俄乌双方已经准备在一系列限制条件下达成停火撤军方案，受此影响外盘小麦、玉米大幅下跌。国内方面，近日部分产区疫情风险加大，管控加强，上粮减少，提振区域现货，但前期俄乌局势的担忧刺激了贸易商及加工企业进行了较大程度的补库，目前企业库存已经回到相对较高水平，此外政策方面，稻谷定向拍卖已经如约而至，叠加高层重提玉米大豆的保价稳供，预计短期玉米震荡为主。操作上，观望。
生猪:远月挤升水 盘面大幅下跌；
周四生猪期货继续下跌，主力c2205合约暂报12570元，较上日结算价跌1.3%，远月因前期对去产能过于乐观，盘面升水更高，今日下跌幅度更大。现货方面，河南生猪11.6元/公斤-12.1元/公斤，较昨日持平；山东报价12.3元/公斤-12.9元/公斤，较昨日持平。从后期来看，规模场仔猪出生数量在2021年8月达到阶段性峰值，9月小幅减少，10、11月减幅扩大，按时间推算，整体出栏压力在3月仍然较大，4月之后或有所减轻，但整体新冠疫情在全国形成的影响仍然存在，消费季节性回升力度较弱，这将限制后期现货价格反弹力度。目前盘面LH2205连续下跌后，高升水风险已有一定释放。操作上，空单逢低止盈。
苹果：疫情影响 周度去库量下滑；
周四，苹果期货小幅上涨。主力合约AP2205低位开盘，盘内拉升，较上一交易日涨0.4%左右，增仓0.4万手，持仓6.8万手。现货方面，据卓创资讯统计，全国冷库目前存储量约为608.70万吨，周度去库约14.79万吨，环比、同比皆有下滑。山东烟台产区疫情管控出货放缓，蓬莱、威海冷库发货受限，栖霞地区看货客商数量也有所减少。陕西北部产区客商担忧后市，惜售情绪仍存但价格变化有限。优果率下滑与偏弱需求博弈，操作建议暂时观望。
花生：冲高动能有限 花生偏弱震荡；
周四，花生期货小幅下跌。主力合约PK2204震荡下行，较上一交易日跌0.5%左右，减仓0.8万手，持仓5万手。现货方面，吉林、山东等地受疫情影响，上货和成交均有限；河南局部降雨，上货或受影响。全国花生通米价格约8166元/吨左右，处于企稳状态。部分油厂收购指标有所放宽，油料米获得支撑。商品米进入消费淡季，预计冲高动能有限。操作建议震荡思路对待。
白糖：郑糖弱势震荡 短线交易为主；
周四，郑糖偏弱运行，早盘开盘后持续震荡，成交持仓减少。国际市场来看，主产国增产的压力较大，印度出口或提升至750万吨之上，这使得价格承压。但总体看原糖下方空间有限。国内郑糖跟随外盘弱势运行，现货持平。技术走势来看回到之前震荡区间，关注5750点一线支撑。操作上建议短多交易为主。
棉花：郑棉小幅波动 短期维持震荡；
周四，郑棉偏强震荡，持仓成交均有缩小。现货指数价格结束跌势，3128B指数较前一日上调15元/吨。国际市场来看，需求方面因为中国采购支撑，预计维持强劲，等待周度出口报告发布。国内来看，基本面变化不大。短期基差支撑，外盘偏强运行，郑棉小幅反弹，但上方受到需求疲弱以及套保压制。操作上建议短线交易为主。
来源：国信期货

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