能源化工期货及焦煤钢矿系期货早评

甲醇：下游需求放缓 甲醇震荡整理；
夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2970元/吨，较上一交易日跌幅2.72%，减仓10万手，持仓61万手。内蒙古市场弱势松动，报盘价格在2500元/吨。太仓甲醇市场加速下行，收盘价格在2990-3040元/吨。国内装置部分降负荷，但市场货源仍相对充足，下游需求放缓，上游出货出现一定阻力，基本面略有转弱。操作建议：震荡思路操作。
燃料油：原油走低 燃油走势偏弱；
周一夜盘，国际原油持续走弱，燃油下行明显。近期，国际原油持续走弱，对从业者信心有所打击，但是油价始终处于高位，支撑能化商品成本端。国际方面，近期航运业回暖明显，BDI指数大涨，船用油需求旺盛。国际天然气现货价格居高不下，燃油发电需求得到进一步释放，整体需求较大。但是前期燃油涨幅较大，价格高于预期值，近期燃油有跟随原油回归真实价值的趋势。今日现货较为稳定，小范围涨幅。短期，关注国际原油走势对燃油成本端的支撑和天然气价格走势。
沥青：原油持续走低 沥青下挫明显；
周一夜盘，国际原油持续走低，沥青震荡下挫明显。本周以来，国际原油冲高回落，，但依旧处于高位震荡，支撑能化商品成本端。截止到3月9日，沥青炼厂开率仅为28%，处于历史低位。需求方面，目前沥青市场整体需求较为一般，受疫情影响，目前工程项目开工率较低，市场真实需求较为平淡，中下游目前按需采购，大规模交投情绪不高，沥青需求可能在四月有所释放。目前，沥青市场整体需求较为薄弱，目前原油有冲高回落的风险。
原油：欧洲天然气价格大幅下跌 油价震荡转弱；
尽管俄罗斯石油业受到制裁，但3月份俄罗斯石油和凝析油每日产量上升至1112万桶。美国寻求解除对伊朗、委内瑞拉石油出口的制裁，这将有助于缓解地缘政治危机后导致的任何供应损失。欧洲天然气急剧下跌，也有利于油价正常回归。一周以来，伦敦洲际交易所天然气首月期货结算价下跌50%。对中国疫情防控加强是否会影响石油需求，也备受市场关注。技术面，油价或维持震荡调整。操作建议：日内短线操作。
橡胶：疫情影响 胶价持续回调；
国内全钢胎开工率仍然低于去年同期水平，多个城市疫情防控形势比较严峻，国内轮胎需求短期仍然存在隐忧。上期所橡胶仓单库存和青岛保税区港口库存仍然在继续累库，但累库速度已经明显放缓。上周青岛地区天然橡胶总库存为 47.36 万吨，较前一周涨 0.07万吨，涨幅0.15%。技术面，胶价维持震荡偏弱，后市可能继续下探寻找支撑。操作建议：震荡偏空思路操作。
PTA: 俄乌局势预期缓和 PTA跟随油价回调；
周一夜盘主力TA2205下跌2.75%。3月PTA计划检修增多，市场供应有收紧预期，下游聚酯高开工高库存，终端织造负荷低于往年，国内疫情拖累需求预期，现阶段供需驱动不足。市场预期俄乌局势缓和，隔夜油价大幅下挫，PTA成本支撑力度走弱，关注低加工费环境下PTA减产动态。短期PTA走势受成本影响，单边波动加大，密切关注油价走势。建议关注加工费修复机会。
聚烯烃:市场情绪偏空 盘面延续下跌；
周一夜盘L2205下跌2.59%、PP2205下跌3.04%。近期油化工利润持续低迷，部分装置降负运行，市场供应环比收缩，下游步入传统旺季，需求好转但不明显，工厂接货意向谨慎，上游石化去库速度放缓。目前看产业链库存中性，但宏观环境不确定性加大，加之国内疫情形势发酵，市场心态普遍承压，盘面短期或跟随大势走弱，下方考验成本端支撑，关注油价及疫情变化。建议暂时观望。
焦炭焦煤：供需支撑 低位震荡；
周一夜间，焦炭2205低位开盘，震荡运行，报收3484，下跌111.5，跌幅3.1%。基本面来看，上周焦企开工率环比回升，钢厂铁水产量环比下降。两会期间北方地区钢厂限产打压需求。但焦炭总库存去化，下游采购积极性不减，两会结束后有复产需求，期货盘面低位震荡，建议波段操作。
周一夜间，焦煤2205低位开盘，震荡运行，报收2931，下跌117.5，跌幅3.99%。两会期间煤矿安全检查加强，开工率小幅下降。焦钢企业面临复产，提振原料需求。国内疫情反弹，黑色终端需求短期释放受限，打压盘面，焦煤期货低位窄幅震荡运行，建议短线操作。
铁矿石：需求不及预期？开启挖坑行情；
周一夜盘铁矿石主力合约低位震荡，收盘跌24点至768.5，跌幅3.03%。情绪方面，近期俄乌冲突有缓解预期，大宗商品震荡增加。产业方面，随着旺季逐渐临近，铁矿石需求将季节性增加，接下来到了验证需求的时刻，市场普遍预期房地产将好转，但资金从释放到进入房地产企业仍需时间，当下更多是由投机需求引导，随着真实需求启动，不及预期的概率增加。但是，中期来看，房地产需求走好是大概率事件，短期需求落空后，仍可对未来有一定预期。操作上，短期区间操作。
动力煤：能源紧张缓解？动力煤低位震荡；
周一夜盘动力煤宽幅震荡，主力合约涨33点至833.4，涨幅4.12%。消息面上，市场预俄乌期谈判会有实质性进展，能源价格承压。此外，国际上各国为缓解全球能源紧张，准备削减石油使用，增加石油产量，尽量释放库存，能源紧张的情绪缓解，动力煤受到其很大影响。国内，发改委再次表态对于动力煤要做好保供稳价，继续释放产能，保证日度产量不低于1200万吨，随着接下来产能释放，将迎来阶段性供需宽松。现货端港口报价900一直未动。另有消息煤炭可能会对出口加税，尚未得到证实。动力煤当前供需仍偏紧张的，但随着情绪缓解，供给增加，供需将回归宽松。操作上，建议区间操作。
螺纹钢：焦点转向需求 再探成本支撑；
周一螺纹钢期货夜盘低开震荡。从宏观和海外局势来看,2月国内货币数据略弱于市场预期，但利息仍下行，政策托底意识较强；海外钢价上周跳涨，螺纹钢海外最便宜出口钢价从5500元/吨跳升至6600元/吨给国内带来支撑。从原料和利润来看，目前高炉钢，电炉钢几无利润，将压制钢厂提产意愿和原料价格。从产业链供需来看，同比产、需、存三降，库存也环比出现回落。需求来看关注本周出炉的房地产数据，预期较弱。此外近期疫情也将影响钢材需求。我们认为期螺价格产业链来看，供需存三弱，市场走势确定性不强，往下可能出现成本塌陷，往上海外钢价高企，出口需求仍旧较好。投资者观望为宜。
铁合金：宏观影响商品 铁合金观望为主；
锰硅：周一夜盘黑色商品震荡为主。上周锰硅期货震荡走高，现货也有所走强但涨幅不及期货导致基差走负。锰矿涨幅更大，导致锰硅生产企业生产利润回落。国际因素来看，随着俄乌战争发酵，海运费上升，可能导致锰矿进口出现不确定性，加之印度锰硅价格上升，国际锰硅价格偏强，对锰硅价格形成支撑。供需面来看，锰硅供需趋于过剩，但锰矿将成为成本支撑的因素。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国69.33%，较上周减0.48%；日均产量29565吨，减133吨。五大钢种硅锰（周需求）：140105吨，环比上周减1.11%，全国硅锰产量（周供应）：206955吨，环比上周减0.45%。虽然供需略过剩，但国际市场变化支撑锰硅走势。建议锰硅期货观望为主。
硅铁：周一夜盘黑色商品震荡为主。上周硅铁期货震荡走高，基差走负。国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口。但硅铁自身供需趋于过剩，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.45%，较上期降1.28%；日均产量17782吨，较上期降165吨。五大钢种硅铁（周需求）：24196.8吨，环比上周降0.08%，全国硅铁产量（周供应）：12.44万吨。硅铁维持较好利润。国内硅铁供需趋于宽松，但预计出口继续走高。建议硅铁期货观望为主。
来源：国信期货

标签： 能源化工