当前市场的一次套利机会

大家还记得2月28日尾盘，北向资金疯狂涌入的一幕么？

很多人推测，是不是因为人民币升值，北上资金抢筹？其实只是MSCI进行指数调整，盘后生效。当天，MSCI中国指数新增10只标的，分别是中国能建、华润微、三峡能源、中伟股份、大秦铁路、格力电器、陆金所(ADR)、容百科技、杉杉股份、天合光能。

除了陆金所，其余都是A股上市公司，当日这9只个股，均出现北向资金大笔流入。其中天合光能集合竞价阶段成交量达到5.85亿，超过全天成交量的28%！格力电器、中国能建等集合竞价阶段的成交量也超过了3亿元。这几只集合竞价大规模流入的个股，股价也出现了跳涨。

近期A股走势纠结，主要受到三方面因素的影响：

其一、美联储加息预期，不过随着乌克兰局势升级，国际投行对美联储3月份的加息幅度出现了比较大的下调，2月份时，普遍认为3月16日将加息100个基点，而目前则认为加息25个基点；

其二、乌克兰局势紧张，导致石油、天然气、黄金等大宗商品价格暴涨，将导致输入型通胀压力；

其三、春节后，市场流动性面临回笼，部分地区房地产调控松绑，可能导致资金从股市流向楼市。

实际上，这三条因素，综合起来，影响的是A股的流动性。换言之，在市场没有明朗之前，资金的流动，将是个股及板块涨跌的决定性因素。

既然谈到资金流动，我们不得不重视指数调整带来的影响：

这一次的调整中，中国人寿被剔除，大家可以看看最近的走势，几乎就是一路阴跌：

从2月19日开盘，到3月2日，区间跌幅超过5%，而同期上证指数跌幅仅为0.18%。被重要指数剔除，往往是因为流动性因素，而非基本面发生重大变化。这也从侧面说明了流动性之于股价波动的重要性。

2月18日晚间，富时罗素公布了旗舰指数富时全球股票指数系列的2022年2月季度审议结果，调整结果将于3月18日收盘后(3月21日开盘前)正式生效。

102家在A股的上市公司被纳入指数，其中大盘A股共26只，包括晶晨股份、迎驾贡酒、华熙生物等；中盘A股4只，包括南网能源、珠江钢琴、西部矿业、圣湘生物；小盘A股72只，包括涪陵电力、恺英网络、妙可蓝多等。其中不乏与本次MSCI指数调整重叠的品种，比如中伟股份、大秦铁路、中国能建、天合光能、容百科技、华润微。

大家不妨在这102只A股中，进行一下筛选：比如业绩增长幅度较大、近期股价走势较弱的，尤其是大盘股与中盘股。

市场仍在调整之中，对于套利操作也需要慎之又慎，最稳妥的做法是3月18日之前低吸，3月18日尾盘拉高时顺利高抛。因为指数调整，更重要的是贴合指数，而非个股涨跌。也正是这样的交易机制，才给了我们套利的机会。

(作者:丁臻宇执业证书:A0680613040001)

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