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巨丰视角:情绪干扰下 A股被忽视的利好还在 行情究竟会如何演绎?

来源:巨丰财经 时间:2022-02-24 11:52:03

观点:连续两个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。去年四季度央行降准以及调降LPR之后,开年央行下调MLF以及逆回购利率,货币宽松周期逐步开启,流动性充裕预期下,市场整体仍有提振。短期,市场热点轮动,震荡反复中结构性行情明显。不过,尽管市场情绪不定,但A股仍有诸多利好被压制,也将是后期向好的基础和支撑,整理中也可以考虑继续战略配置。

昨日市场全线反弹,有两个最大的看点:一个是赛道股集体反弹;一个是两市成交量重返万亿水平。以半导体为代表,赛道股昨日爆发,多股出现涨停,迎来久违的狂欢。但和此前的持续调整相比,这里的上行我们依旧定义为反抽,在情绪的压制下,标的股仍有反复,还需观望。而成交量上看,显然是昨天的一大亮点。昨日三大指数强势上涨,沪深两市成交额时隔一个月后再度突破1万亿元,这是情绪回升的最好说明,虽然情绪还处于波动中,但最低迷的情绪时刻明显已经过去,这对市场并非坏事。

回到今日上午的盘面,美股走低下再次情绪传导,两市双双低开震荡,赛道股小幅分化但整体上行,延续昨日的风格。而低估值板块以及稳增长受益品种继续调整,和昨日表现趋同。不过,在昨日的文章中我们也提示过,不应该因为单日的全线反弹就立刻乐观,这里反弹之后仍有隐忧,短期还要谨防指数的冲高回落。毕竟,昨日反弹中,市场依旧分化,不利于行情的纵深发展,而今日继续分化,但贵州茅台等权重股砸盘,股价也是再次迎来阶段新低等,这些都是不利于指数反弹的持续的。

所以,短期反弹之后,鉴于成交量仍没有有效释放,而市场也依旧呈现分化,叠加海外情绪干扰之下,市场仍有反复,甚至还有回落的需求,所以我们并不认为这里会连续走高,反而是要考虑适当的减持和观望。

当然,即便是指数迎来回撤,也并非是调整趋势,而是反复震荡筑底的过程而已。当前,市场仍有诸多被忽视的利好,比如稳增长预期依旧,效果也在逐步显现,仍对市场有支撑;而宽货币之下逐步落地宽信用,对经济也有一定的托底和提振;此外,宽财政也在逐步释放和连续落地,积极信号不断。只不过,在经济增速压力、美联储加息以及地缘政治等情绪干扰下,暂时被压制,但不可否认的是,这些因素都是指数支撑的基础以及后期提振的重要力量。

因此,我们对行情并不悲观,但也绝非昨日一上涨大家就立刻乐观一样,在压制和支撑下,市场仍将保持结构性行情,并且在反弹共振之后,迎来反复震荡筑底。目前市场仍处于“倒春寒”阶段,但向下空间并不大,区间反复磨底还有时,在这个阶段,价值和成长或有交替表现,但趋势性行情概率较低。低估值以及以及稳增长板块持续跟踪下,超跌的高景气成长股,当前性价比凸显,连续调整后也可考虑逢低配置。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

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