巨丰访谈：A股普跌砸出黄金坑！流动性支撑下，春节后行情值得期待

本周A股遭遇泥沙俱下，两次4000股以上个股下跌，红包行情变成了掏兜行情，春节前的持续调整，春节后将如何演绎？虎年开启跌多涨少的下跌格局，还是砸出黄金坑，为全年行情提供了非常好的入场机会？

针对近期行情和投资者密切关注的问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访：

1、往年春节前，因为春节是国内最重要的节日，大概率是普涨行情，以涨来欢度佳节。是什么原因造成今年的日历效应失效了？如何看待节前多数股大幅度回调？

巨丰投顾丁臻宇：今年春节前A股持续调整的因素比较多，外部因素主要是美元加息预期、乌克兰和俄罗斯局势紧张等事件对A股影响比较大。而A股赛道股与成长股估值过高以及国内新冠疫情散点多发等因素则是市场调整的内因。不过央行持续释放流动性，降低市场资金成本，对于中长期股市走强是有帮助的，虎年春节前的持续调整，将为春节行情提供比较好的入场机会。

2、2021年中概互联为主的大厂，如腾讯、阿里巴巴、百度、京东等股价回撤程度达到历史前列。是目前投资逻辑要从更高的市场占有率、古诺寡头模型，转向反托拉斯的逻辑吗？假以时日，这些巨头是否还能回到之前高位？

巨丰投顾郭一鸣：回顾此轮中概股的下跌，源于多因素影响下的中短期基本面预期的差异，主要体现在互联网产业增速、宏观经济复苏节奏、政策监管等层面。无论是什么逻辑，我们重点还是需要关注公司的基本面。根据中信证券观点，中长期角度，国内互联网板块的基本面依旧稳健，政策监管的主旨在于维护互联网行业的长周期健康、有序发展。当前时点，国内互联网巨头估值正逐步显现出安全边际，随着行业的规范，2022年互联网公司业绩有望逐步改善，投资价值依旧。

3、贵州茅台再度成为公募基金第一重仓个股，这对今年白酒投资有什么意义？

巨丰投顾赵玲：尽管白酒行业业绩增速较以前有所下滑，但景气度还是比较不错的，经过2021年的股价下跌和产品提价以及上游成本的逐渐下降，板块的性价比提升。因此，贵州茅台再度成为公募基金第一重仓股，说明白酒板块的机构配置价值在不断提升。因此，在春节前市场持续走低后，白酒板块的优质标的或是不错的低吸机会。

4、高估值白马股去年以来不断下杀，估值重回历史常态数值。有投资者认为，这段白马杀行情不就是美国1973年开始的漂亮50下杀行情吗？读史使人明智，美国漂亮50行情还给投资者带来哪些启发和指导呢？

巨丰投顾朱华雷：新经济周期带来高增长，在宽松货币+宽松财政下，美国经济的高速增长带动高景气行情的爆发，成长期企业的业绩增长迅速，带动整个行业的高速发展。“漂亮50”成功的主要逻辑在于高成长的业绩，所以当现实业绩不及投资者预期时，市场对其追捧度也很快遇冷。业绩增长是支撑公司股价走强和估值提升的重要参照指标，对照A股市场，我们对白马股的认知，也是从行业、公司角度去关注公司未来的发展潜力和经营业绩。

快问快答：

1、多家基金公司宣布自购旗下基金，如何看待这种行为对市场的影响，作用到底有多大？

基金公司宣布自购旗下基金，能够给市场传递信心，表面的是基金没有做空的态度。对于市场的提振作用并不大，因为基金也只是市场投资者中的一员。但信心比黄金重要，还是给基金公司的做法点个赞吧。

2、存栏量依然高位运行，多机构预计猪周期到今年年中才能触底，如何看待猪肉养殖股的连续反弹？

股价涨跌反应的是一种预期，并非说猪肉价格涨，股票价格就会涨。同样也不会因为猪周期没有见底，股价就跌跌不休。投资中的时滞是永远存在的，而近期猪肉股连续反弹也有一个重要因素是从高位调整的幅度足够大。

3、健委会议强调全面加强“一老一小”服务供给，三胎概念股走强，三胎概念持续性有多大？

2010年以来，历次人口政策放松都使得相关概念指数短期内大幅上涨，但行情持续时间一般在两个月之内。不过，这次三胎概念来看，受到多方因素影响，叠加流动性相对宽松预期，持续性可能会长一些。

4、周五宁德时代护盘，创业板指反弹，是否意味着创业板的个股可以进场抄底了？

创业板权重股的活跃，对整个市场产生重要影响，至少是心理层面的，创业板能否迎来反转，在于科技股的整体表现，当前来看，创业板整体趋势仍处于下行趋势，短期仍存在调整的可能。市场风格的转换还有待于资金的切换，目前市场风格仍以低估值金融、消费为主，短期市场避险情绪依旧较浓。

5、什么原因造成近日两市融资余额接连减少？是否都会对市场资金造成示范效应？

近期融资余额持续减少，一方面是由于节前效应影响，市场避险情绪提升，另一方面在于外围市场剧烈波动，A股跟风效应明显，市场短期剧烈波动加速场内资金外流。同时，春节长假，外围不确定因素较多，市场还是显得较为谨慎。

6、新能源汽车掀起涨价潮，如何看待新能源汽车板块的后市表现？

新能源汽车整车厂商以前由于消费端降价和上游涨价双重压力，因此毛利率一直较低，如果新能源汽车涨价或维持较好的价格，有利于整车厂商提高盈利能力，投资价值提升。

7、美股的连续暴跌，叠加乌克兰局势的紧张，是否会在春节期间对A股形成较大的承压？

春节前由于局势动荡，以及美联储鹰派言论，A股出现明显的下跌，春节期间，这些不确定性因素目前来看依然没有完全排除，对A股将形成较大压力。因此还是要注意控制仓位为宜。

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