1月11日外汇交易提醒：美债收益率提振美元走高，瑞郎创一个月来最大跌幅

周一(1月10日)美元指数上涨0.23%，至95.96，创一周来最大涨幅，因多数期限美债收益率走高；市场对美联储加息的预期日益增强，高盛预测美联储今年将加息四次，缩表将从7月开始，甚至时间可能更早。
澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示，鉴于今年以来美债收益率上升的程度，美元应该会走强。
美元受到上周五备受关注的就业报告支撑，报告暗示美国就业市场处于或接近充分就业。美债收益率上升，指标美国10年期公债收益率周一触及近两年高位，也支撑美元。
杰富瑞全球外汇主管Brad Bechtel在一份报告中称，上周五NFP(非农就业报告)公布后，多家卖方公司上修了对美联储的预测。在失业率低于4%的情况下，美联储可能会宣布他们在就业方面的工作“完成”，这确实为进入一个潜在的更快缩减时期铺平道路。
高盛分析师表示，美联储今年将升息四次，并最快于7月开始缩减资产负债表。这家美国投资银行的研究部门早些时候预测美联储将在3月、6月和9月升息，但该行如今预计12月将再次升息。
上周五摩根大通和德意志银行也预测美联储将激进地收紧货币政策。根据芝商所(CME)的FedWatch工具，交易员认为3月升息的可能性为80%。
在美联储12月会议记录显示加息时间料早于预期，以及联储可能比许多人最初预期的更早开始削减债券持有规模后，交易员加大了对今年加息的押注。
投资者本周将关注通胀数据，以及美联储主席鲍威尔和理事布雷纳德本周在参议院金融委员会的证词，以寻找加息时机和速度的线索。
美国12月消费者通胀数据将于周三公布，整体消费者物价指数(CPI)预计同比增长7%，这会增加更早加息的理据。
欧元兑美元跌0.30%至1.1326；欧元兑瑞郎1月初表现强劲。周一该汇率上涨0.6％，连续第四天走高，至11月末以来最高水平。2021年欧元兑瑞郎下挫约4%，创六年来最大年跌幅。
BMO的Greg Anderson和Stephen Gallo表示，近期欧元的上涨有瑞士央行干预的迹象；他们在一份报告中表示，在瑞士央行的帮助下，我们预计欧元兑瑞郎将突破1.05，美俄谈判取得突破可能提振欧元汇率。
美元兑瑞郎跃升约1％至近一个月高点；瑞郎是周一G-10货币中兑美元表现最差的货币
英镑兑美元下跌0.08%至1.3577，但对Omicron变种给经济带来不利影响的担忧缓解，扶助英镑兑欧元升至近两年高位。
美元兑日元跌0.31%至115.20，盘中触及115.23，为一周最低。
美元兑加元涨0.28%至1.2679，澳元兑美元跌0.15%至0.7170，纽元兑美元跌0.25%至0.6762。

周二前瞻

时间	区域	指标	前值	预测值
08:30	澳大利亚	11月商品及服务贸易帐(亿澳元)	112.2	105.5
16:30	中国	12月社会融资规模-单月(亿人民币)（01/11-01/15）	26100	24000
16:30	中国	12月M2货币供应年率(%)（01/11-01/15）	8.5	8.6
凌晨05:30	美国	截至1月7日当周API原油库存变动(万桶)	-643.2
凌晨05:30	美国	截至1月7日当周API汽油库存变动(万桶)	706.1
凌晨05:30	美国	截至1月7日当周API精炼油库存变动(万桶)	438

22:12 2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特接受电视采访
22:30 2022年FOMC票委、堪萨斯联储主席乔治就美国经济和货币政策发表讲话
23:00 美国参议院银行委员会就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会
凌晨01:00 EIA公布月度短期能源展望报告
凌晨05:00 2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话

机构观点汇总

高盛：美联储今年加息四次 提前至7月开始缩表

高盛表示，美联储今年可能会加息四次，并将在7月份甚至更早开始缩减资产负债表。高盛首席经济学家Jan Hatzius认为，美国就业市场的快速复苏及美联储FOMC12月会议纪要中传递的鹰派信号均暗示美国经济将加快货币政策正常化。Hatzius表示，鉴于当前的形势，我们将缩表预期从12月提前到7月，甚至可能更早。考虑到解释通胀可能仍远高于目标水平，我们不再认为开始缩表将取代季度加息，继续预计美联储将在3月、6月和9月加息，此外增加12月再次加息的可能性。
Hatzius指出，即使预期今年有四次加息，其对2022年基金利率的预期也只是略高于市场定价，但在随后的几年里，这一差距将显著扩大，预计最终的联邦基金利率将维持在2.5%-2.75%不变。
去年12月的会议纪要显示，美联储官员正准备以比上一轮紧缩周期更快的速度收紧货币政策，以防止美国经济在高通胀和接近充分就业的情况下过热。会议纪要称，为了抑制长期借贷成本而形成的庞大的资产负债表也可能需要“政策利率正常化的步伐加快”。
会议纪要中还显示，官员们认为缩减8.8万亿美元资产负债表的时机可能比委员会以往的经验“更接近政策利率上调的时机”。
美国上个月失业率降至4%以下，且工资上涨，进一步说明劳动力市场紧张。

摩根大通：美联储的管理利率在加息期间可能平行变化

摩根大通策略师表示，随着美联储即将开始新的加息周期，其管理利率可能同步平行上浮。摩根大通的经济学家预测美联储会在3月首次加息，然后每季度加息一次。策略师Teresa Ho等人写道，美联储3月将把隔夜逆回购（RRP）利率和准备金余额利率（IORB）分别上调25个基点，至0.30%和0.40%，使RRP/IORB之差保持10个基点“随着美联储接近这些政策变化，融资市场似乎运行良好，”因此“我们没有看到明显理由让美联储在加息时对管理利率进行技术调整、破坏当前运行良好的政策传导”。 

潘森宏观经济首席欧元区经济学家Claus Vistesen：预计欧元区失业率将进一步下降

11月份欧元区失业率降至7.2%，低于新冠病毒爆发前的水平，预计未来6到12个月将进一步下降。诚然，休假计划和劳动力参与率的变化仍是未知因素，但在这一点上，我们从原始数据中看到了足够清晰的证据，表明改善是真实存在的。有证据表明，随着经济活动的增加，劳动力参与率出现反弹，相信这一趋势是由就业增加推动的。就奥密克戎变异株而言，在最糟糕的情况下，它将造成一定的减速。