国债期货全线收涨！机构判断期债处于弱势震荡行情

4月13日，国债市场表现活跃，国债指数创2003年12月份以来新高，该指数盘中上探至185.80点，截至今日收盘，国债指数报收185.77点，当日上涨0.06%，年内累计涨幅达1.08%。其中，16国债20涨幅居前，达到4.66%，报收104.12元/张;16国债07涨幅也达3.47%，报收103.98元/张。

国债指数年K线图

同日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.36%，5年期主力合约涨0.28%，2年期主力合约涨0.14%，均实现三连阳。

对此，接受《证券日报》记者采访的私募排排网研究员朱圣表示，“国债接下来大概率会震荡：一方面，央行本周净投放100亿元，资金面宽松，近期部分国家的疫情又出现阶段性反复的情况。但另一方面，海外和国内加快疫苗投放，国内外经济持续修复，同时全球通胀有持续上升的态势。综上因素判断，认为未来较长一段时间会维持现在的货币中性政策。”

可以看到，继去年境外机构净增持逾万亿元中国债券后，外资在今年一季度加仓中国债券的势头依然强劲。据中国外汇交易中心日前公布的数据显示，今年1月份至3月份，境外机构在银行间市场累计净买入4946亿元中国债券，同比增173.41%。

中国债券市场发展成果显著，人民币债券资产对国际投资者的吸引力也不断增强。3月29日，富时罗素公司在其官网公布，确认将自10月29日起将中国国债纳入其旗舰产品世界国债指数(WGBI)，将按逐步纳入的方式实施，为期36个月，完成纳入之后，中国国债的权重为5.25%。

分析人士表示，中国债券市场对外开放步伐显著加快，相继推出了多项举措以便利国际投资者参与，基础设施不断完善，流动性也日益提升。未来，中国债市在国际金融市场上将发挥日益显著的影响，在全球投资者的投资组合中也将占据越来越高的比重，外资持续加仓势头将延续。

对于国债市场的后市表现情况，富荣基金固定收益部总监吕晓蓉对《证券日报》记者表示，“目前市场仍基本维持窄幅震荡，4月份、5月份将面临经济金融数据、供给和资金面扰动等多重冲击落地，当前市场仍在等待新的信号及事件刺激。短期内，资金面的预期差仍在调整过程中，未完全结束，市场于3月份-4月份持续快速调整杠杆，长端10年国债进一步下行突破年初低点3.1%动力边际走弱，超长期限利率国债供给不足，供需错位下，配置情绪仍相对偏好持稳，1Y内品种已快速陡峭化，关注1年、3年、5年、10年曲线利差是否会进步陡峭。”

“国债期货价格指标上涨，后市期债弱势震荡。”国元期货表示，“央行本周净投放100亿元，资金面宽松。国债收益率曲线小幅上行，行情胶着。价格指标上涨债市反映凭待，消息面影响因素不多，多空交投意愿都不强，目前市场缺乏明确方向，整体判断期债处于弱势震荡行情。”

光大期货表示，本周来看，因到期量大于发行量，政府债缴款对资金面的影响有限。但临近20日的缴税截止日，对流动性有一定的扰动，短端利率面临小幅上升压力，国债期货整体承压。

广发期货表示，资金面和基本面的预期比较一致，短期扰动有限，在市场对利空钝化的情况下，期债短期可能维持震荡偏强的格局，后续仍重点关注央行操作和政策表态。操作上建议仍维持观望，关注利空出尽带来的短期交易机会。

表：4月13日涨幅超0.2%的国债一览