“猪周期”走入下行通道 当前仔猪育肥成本线已经跌破

两市拥有生猪养殖业务的上市公司陆续发布了3月份销售数据。受产能释放的影响，一季度生猪销售数量同比增长明显，但是价格有所下降。而且，随着“猪周期”走势的改变，生猪养殖的产业各端也呈现了不同的生存现状。

卓创资讯分析师郭丹丹在接受《证券日报》记者采访时解释称，当前仔猪育肥的成本线已经跌破，而仔猪利润在每头600元至900元之间。另据卓创资讯的研报显示，屠宰企业的状况也不乐观，多数时间屠企开工率同比增幅仅在1%至2%。

据《证券日报》记者统计，截至4月13日，两市有10家拥有生猪养殖业务的上市公司发布了3月份的销售数据，其中，大北农公告显示，2021年3月销售生猪28.20万头，销售收入8.29亿元。其中销售收入环比增长72.35%，同比增长100.73%;销售数量环比增长63.48%，同比增长217.93%;商品肥猪出栏均重124.18公斤，销售均价25.21元/公斤。2021年前3个月，累计销售生猪76.04万头，同比增长217.49%。累计销售收入24.97亿元，同比增长130.35%。天康生物公告显示，2021年3月份销售生猪10.25万头，销量环比增长1.99%，同比增长54.14%;销售收入2.68亿元，销售收入环比增长6.77%，同比增长12.61%。2021年3月份商品猪(扣除仔猪、种猪后)销售均价26.03元/公斤，均重116.72公斤。2021年前3个月，公司累计销售生猪35.40万头，较去年同期增长128.83%;累计销售收入9.08亿元，较去年同期增长78.04%。根据这些公告表述可知，一季度规模养殖企业的产能释放明显，但生猪价格有所下滑。

郭丹丹在接受《证券日报》记者采访时表示，每年春节后到五一之前是传统的猪肉消费淡季，需求一直比较疲软，在今年淡季期间，生猪及猪肉的价格下滑也十分明显，再叠加非洲猪瘟、以及冻品投放等因素影响，促成此轮生猪及猪肉价格的大幅下滑：“目前来看，仔猪育肥的成本线已经跌破。”

在最新的研报中，卓创资讯预测，从当前育肥成本线进行推算，对于部分育肥户来说，以22元/公斤至23元/公斤的猪价，当前出栏140公斤至150公斤以上大肥猪仍旧是亏损的，出栏标猪更是加重亏损程度。而自繁自养大场亦希望猪价抬升后出栏标猪，以提升盈利。研报认为，“4月12日开始，大猪跌破18元/公斤激起养殖户的抗价防线，东北作为全国最低价区域，养殖户率先开始压栏惜售，养殖场顺畅压栏标猪，国内猪价在上周末触底后快涨，在向自繁自养成本线逼近的路上踩了急刹车。然而养殖场面临的挑战仍未歇停，大肥猪没有消化殆尽，猪价的持续上涨就显得底气不足”。

“和2017年相比，目前的生猪产能恢复到了70%左右，下半年的产能释放会更多，但考虑到天气、疾病等不可控因素，生猪的规模养殖在今年还不会出现年度的整体亏损。”郭丹丹说，当前处在“猪周期”的下行通道中，根据目前二元母猪的养殖周期、企业存栏量等数据计算，明年的行情可能还不如今年。

从行业的观察情况来看，在生猪及猪肉价格持续下跌的行情中，散户有减量的行为出现，大企业每月提供的出栏量则都在增加。郭丹丹对《证券日报》记者说。

此外，从养殖行业的其他环节来看，目前，种猪业务的利润仍然丰厚。“虽然近期仔猪价格在下降，7公斤的仔猪每头价格下降了400元到500元，但是，目前仔猪利润在每头600元至900元之间。”郭丹丹说。