国轩高科73亿元定增过会 大众中国战略入股稳步推进

国轩高科引大众中国战略入股一事有了实质性进展。4月6日晚，国轩高科发布公告称，公司2020年度非公开发行股票获得中国证监会审核通过。依据公告，此次定增发行对象为大众汽车(中国)投资有限公司(以下简称“大众中国”)，若此次定增及股权转让顺利完成，大众中国将成为国轩高科最大股东。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示，“对于国轩高科，此次定增实施后，公司获得融资的同时还获得了一个稳定的动力电池用户。对于大众中国来说，通过国轩高科，可以实现国产大众车辆本地化电池供应方案，同时可以增加电动车配件的国产化率，降低成本的同时也可以扩大在中国销售的知名度。所以从整体看，这是一项双赢的定增投资，这也说明了，电动车时代大众汽车依然看好中国广阔的汽车市场，且认可中国国产电池的产品品质和技术解决能力。”

大众中国战略入股稳步推进

2020年5月，业界流传近一年的“大众入股国轩高科”传言成真。当月28日晚，国轩高科对外披露，大众中国拟通过参与定增及受让珠海国轩及实控人李缜所持部分公司股权的形式持有公司26.47%股份，成为公司持股比例最大的股东。

依据方案，大众中国入股国轩高科分两步走。2020年5月28日，大众中国与国轩高科控股股东及实际控制人签署了《股份转让协议》，受让5646.76万股上市公司股份。与此同时，大众中国与公司签署《股份认购协议》，公司拟非公开发行募集不超过73.06亿元，用于投资国轩电池年产16GWh高比能动力锂电池产业化项目、国轩材料年产30000吨高镍三元正极材料项目以及补充流动资金，双方约定大众中国认购总额不低于60亿元。

股份认购和股权转让完成后，大众中国将合计持有国轩高科4.41亿股，占公司总股本的26.47%，李缜及其一致行动人将合计持有公司3.03亿股，占公司总股本的18.20%。

大众中国战略入局国轩高科一事一直在稳步推进中。2020年10月23日，公司宣布非公开发行股票申请获得中国证监会受理。今年2月23日晚，公司发布公告，对非公开发行二次反馈意见进行了回复，表示双方通过合作以加强国轩高科的竞争力，支持国轩高科获得大众中国及其相关关联方、以及大众在中国境内的合资企业的供应商定点。

3月15日，定增一事又向前迈出重要一步，公司收到中国证监会出具的《关于请做好国轩高科股份有限公司非公开发行股票发审委会议准备工作的函》，中国证监会发行监管部已召开初审会讨论了公司非公开发行股票申请文件，将于近期提交发审委会议审核。4月6日，公司定增申请获得中国证监会发审会审核通过。

全力推进动力电池产业布局

大众中国是大众汽车集团在中国的全资控股公司和地区总部，大众汽车集团通过大众中国在中国开展业务。大众汽车集团提出“goTOzero”战略实现脱碳目标，全面发力新能源汽车产品。据了解，2020年12月，大众中国取得大众安徽的控股权。大众汽车集团承诺将授予大众安徽4至5个大众集团品牌产品，计划中的产品将基于其纯电动平台，目标是在2025年生产20万至25万辆新能源汽车，在2029年生产35万至40万辆新能源汽车。

国轩高科主要从事动力电池产品的研发、生产、销售，新能源汽车是动力电池最重要的市场。双方在市场方面有很高的契合度。

对于双方的合作，多家券商发布研报表示看好。首创证券分析认为，“2020年公司在国内动力电池领域市占率为5.2%，位居行业第五，其中在其主打的磷酸铁锂电池领域，公司市占率达到13%，仅次于宁德时代和比亚迪，处在行业第三名的位置。未来在公司产品技术实力和资本纽带的共同作用下，公司有望成为大众的重要电池供应商。”

记者从公司方面了解到，在定增项目推进过程中，国轩高科和大众的合作也在逐渐深入。截至目前，大众中国方面正在对国轩高科实验室进行认证审核，且已向国轩高科派驻20人左右的专家团队，涵盖电池的仿真和验证、制造工艺、质量控制、电池测试等方面。此外，大众中国与国轩高科成立了无热扩散(NTP)技术课题项目组，通过电芯、模组两个层级，主、被动两种方式全面提升电池在热失控方面的安全表现。在供应商定点方面，大众中国已通过派驻专家组等方式帮助国轩高科满足供应商定点的要求，对国轩高科开展的MEB平台动力电池的供应商定点审核工作进展顺利。

对于双方的合作，况玉清分析认为，“对于双方的合作模式，肯定是看好，不过是谨慎看好。因为作为全球三大汽车产业集团之一，大众未来的需求是非常巨大的，同时对供应链的要求也是极其苛刻的，国轩高科的技术能力以及持续开发能力等能否承载整个大众体系的需求有待观察。”