深交所主板与中小板正式实施合并 多层次资本市场体系定位更清晰

4月6日，深交所主板与中小板正式实施合并，“精简”后的多层次资本市场体系层次更明确，定位更清晰，以全新的状态肩负起为不同大小、不同规模、不同类型企业的融资需求提供“定制化”融资服务的功能。

一直以来，多层次资本市场体系建设都受到高度重视。党的十九大报告指出，“提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”;2020年4月份发布的《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》明确，健全多层次资本市场体系;今年的政府工作报告也提出，“更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道”，在此之前，“多层次资本市场”已连续8次写入政府工作报告。

目前来看，由区域性股权交易市场、新三板、创业板、科创板以及沪深主板架构的多层次资本市场体系，内部各板块定位、功能均有所不同，各自发挥着不同的作用：主板主要为大型成熟企业服务;创业板主要服务成长型创新创业企业，突出“三创”“四新”;科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业;新三板主要为创新型、创业型、成长型中小微企业服务;区域性股权市场主要为特定区域内中小微企业提供服务。在这个“金字塔”体系不断优化完善的架构下，多层次资本市场的融资功能的发挥也更加充分。

笔者认为，完善多层次资本市场体系，给予不同发展阶段的企业不同的资本市场平台支持，让各类企业都能够享受直接融资的便利，这不仅是多层次资本市场不断优化完善的价值所在，也是多层次资本市场提高直接融资比重、改善融资结构、更有效服务实体经济的重大职责。特别是在“十四五”新发展格局下，健全的多层次资本市场体系将成为推动新兴业态和新动能成长，促进我国经济高质量发展的有力支撑。