春季基数效应减退 预计3月CPI同比涨幅重新回正

国家统计局将于近日公布3月居民消费价格指数(CPI)。多个机构表示，春季基数效应减退，猪肉鲜菜价格继续回落，预计3月CPI同比涨幅重新回正。

国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春预计，3月CPI同比涨幅回升至0.2%附近。他指出，春节过后食品项环比多数回落，拖累反弹幅度。具体看，3月猪价高位下跌，节后猪肉需求走弱带动肉价下跌，全国猪肉平均价格环比下跌9.6%。蔬菜价格大幅下跌，水果价格微涨，28种重点监测蔬菜均价环比下跌12.9%，7种重点监测水果上涨2.7%。

“预计3月CPI同比继续上行至0.7%左右，主要得益于翘尾因素的抬升以及原油价格上涨对新涨价的拉动，食品项本月为拖累项。”华创证券首席宏观分析师张瑜指出。

“预计3月CPI同比上涨0.5%。春节后需求回落，猪肉价格明显下降，短期内猪价可能继续承压。受冬季疫情导致的仔猪死亡率较高的影响，预计5月以后出栏量可能偏低，猪价可能出现修复。与此同时，国际油价进一步上涨空间有限，消费也将继续恢复。”天风证券研究所固收孙彬彬团队认为。

“预计3月CPI环比增长0.4%，同比增长0.4%。”浙商证券首席经济学家李超表示，进入消费淡季，猪肉价格如期回落，对CPI形成一定拖累;不过非洲猪瘟影响并未完全消除，近期仔猪价格逆势上涨，叠加饲料成本上升，或对未来1-2个季度的猪肉价格形成一定支撑。3月气温回升，鲜菜产量增加，重点监测蔬菜平均批发价已从2月高点回落约18%。部分鲜果产地出货较慢，市场需求量增加，鲜果价格小幅抬升。

非食品项方面，不少机构预计环比回落，同比温和回升。花长春表示，基于互联网在线大数据的居民消费价格指数(iCPI)显示，CPI分项中衣着、生活用品及服务和交通通信环比略升，教育文化娱乐、医疗和其他略降。

李超也表示，疫情影响趋弱，非食品项恢复加快。线下消费迅速恢复，旅游出行需求旺盛，出行产业链(航空、酒店、旅游等)价格反弹。